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要賭就賭10個億!董明珠決定再賭5年 雷軍贏定了?

中國商界最著名的賭局有了“下半場”!格力電器董事長董明珠昨天發話:“跟雷軍的10億賭約已經結束了,結果大家都知道了。10個億我不要了,還想再跟雷軍賭5年。”小米集團董事長雷軍則回應稱:“我覺得可以試一下”。

2018年,上一個五年之約到期之日,小米營收并未超過格力,雷布斯輸給了董小姐,但2019年一季度,小米的營收已經超過格力,下一個五年,誰會笑到最后?

要賭就賭10個億

時間回溯到2013年12月12日,在“中國經濟年度人物”頒獎典禮上,獲獎者雷軍表示:“小米模式能不能戰勝格力模式,我覺得看未來五年。請全國人民作證,五年之內,如果我們的營業額擊敗格力的話,董明珠董總輸我一塊錢就行了。”

董明珠霸氣回應道:“第一,我告訴你不可能,第二,一塊錢不要再提,要賭就賭10個億。”

隨后的五年內,兩家公司都取得了不錯發展,兩人的賭約也一直被人提起。直到今年初兩家公司公布2018年報,5年之約結果揭曉,格力2018年營收1981億,超過小米的1749億,董明珠贏下賭局。

不過,小米也不是輸家。2013年,小米的年營收約為265.83億元,凈利潤約為3.47億元。同年,格力電器實現營業總收入1200.43億元,凈利潤為108.71億元。也就是說,當時格力營收是小米的4.5倍,凈利潤是小米的31倍。

但5年之后的2018年,小米的營收1749億元,和格力的1981億相差不到12%,比2013年增長了557%。小米的凈利潤2018年也達到86億元,是2013年的約25倍。

不過,也許是市場對小米的期許太高了,自從2018年7月上市以來,小米的股價一路陰跌,其市值也被格力成功反超。

未來5年賭什么?

五年前,小米被認為是新經濟、互聯網模式的代表,而格力則是制造業、重資產的代表。但過去五年,兩者的爭奪主要還是手機和空調。

小米一直以互聯網公司自居,但市場只給他制造業的估值。畢竟,至少在當下,小米的核心業務還是手機。

但未來5年,雙方的比拼將不再僅僅是手機和空調。如今,雙方都在嘗試向新的領域拓展,小米近期喊出了“All in AIoT”(人工智能物聯網)的口號,并取得了一定的成效。

剛剛發布的小米的中報顯示,今年二季度,其三大業務分部中,雖然智能手機收入仍是最高的,為320 億,但僅同比增長5%,互聯網服務收入46億,增長16%,而IoT 與生活消費品收入149 億,增幅高達44%。

格力除了空調,近期也看中了手機、芯片、新能源汽車等。比如,去年底格力電器公告稱,將投資30億元,參與聞泰科技收購安世芯片,格力電器將成為聞泰科技的重要股東。

在進軍新能源汽車領域,格力曾遇到過挫折,董明珠曾試圖推動格力收購珠海銀隆,但被股東否決。此后董明珠個人投資珠海銀隆,但隨后珠海銀隆爆出大雷,前途未卜。

不過,今年8月23日,格力又和新造車勢力的領頭羊之一——威馬汽車簽署了戰略合作協議,雙方表示將在智能制造、車家智能互聯等智能化相關領域,以及整車制造相關、高端設備輸出等方面展開深入合作,并共探渠道方面合作的可能。

值得一提的是,作為首家落地小米loT車家互聯服務的車廠,如今威馬汽車已實現與小米米家智能硬件生態的互聯互通。

預計:小米營收超格力,但利潤趕不上

除了業務層面的比拼,格力電器還面臨著控股權轉移的不確定因素。今年4月,格力電器控股股東格力集團宣布,擬轉讓其持有的格力電器15%的股權(價值約為430億元),9月2日前,受讓方須提交方案,但最終誰會接手尚不明朗。

不過,多數券商分析師均認為,此事落實有助于格力電器的發展。廣發證券認為,股權轉讓若最終完成,公司在股權激勵實施方面將具備更高的靈活性,有望更大程度激發管理層與骨干員工的活力,壓制公司估值最主要的治理結構因素也將隨之消除。

廣發證券預計格力電器2020年/2021年營收將達到2395億/2591億,天風證券的預測數值與廣發證券的相差不遠,他們預計格力電器2020年/2021年營收將達到2415億/2618億。

相比之下,分析師對小米集團的營收預期更高,一般預計其2021年營收將超過3000億元。比如,國金證券預計小米集團2020年/2021年營收達2740億/3433億;光大證券則預計為2534億/3016億。

不過,從凈利潤的角度看,小米集團在未來2-3年內仍將大幅落后于格力電器。小米集團方面,國金證券預計2020年/2021年凈利潤為113億/136億,光大證券的預測為131億/150億。而格力電器方面,廣發證券預測2020年/2021年凈利潤為317億/343億,天風證券的預測值為320億/352億。

現在的問題是,如果未來小米營收超過格力,但利潤大幅落后,其市值會超過格力嗎?


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