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內生外延兼顧,紫光股份定增發力5G、云計算

4月29日,紫光股份發布上市公司公告顯示,紫光股份有限公司擬非公開發行股票募集資金不超過人民幣120億元,募集資金的投資項目將緊密圍繞云計算和5G兩個核心應用方向。

今天開市之后一路向好,紫光股份一度摸高漲幅達到3.4%,果然市場對于新基建的龍頭股份極為看好。

據公告披露,募集資金將主要應用于5G、云計算技術的研發和產業化投入上,聚焦5G網絡產品應用關鍵芯片及設備研發,并著墨于交換機芯片、小基站芯片等細分板塊,填補國內市場基于AI的5G網絡通訊關鍵芯片的技術空白;其次,將加大云計算核心技術研發,并通過構建自主的云數據中心,搭建起面向行業智能應用的云平臺,實現新一代云計算技術在AI應用、智慧教育以及混合云服務等領域的規?;瘧?。

業界專家認為,在“新基建”大背景下,紫光股份加碼5G和云計算領域,有望推動公司業績長期快速增長。

芯云一體是內生核心變量

“云既是未來,也是現在,它包括大數據、人工智能等技術應用,我們會從產業生態角度展開全面布局。”紫光集團董事長趙偉國在去年接受天津電視臺專訪時表示。

如何布局?

事實上,紫光早已勾畫出了“從芯到云”的戰略藍圖,以移動芯片設計為突破口,以存儲芯片制造為縱深,貫穿云計算和整個網絡產業生態,打造了極具特色的從芯片到云網設備、方案和服務的內生產業鏈條。

目前,在芯板塊,紫光已經占據國內集成電路市場的龍頭地位,擁有產業話語權,旗下紫光展銳在今年年初發布了全球首款6納米 EUV制程工藝的5G SOC T7520,使其進入全球5G賽場的第一陣營;旗下紫光國微,在手機Sim卡、安全芯片等領域都在國內市場甚至國際市場中處于領先地位。不久前,紫光同創率先打響了國產28nm FPGA的第一槍,新發布產品的功能與整合度遠超傳統FPGA,具備了與國際巨頭競爭的技術實力;而旗下長江存儲則發布了全球首款128層QLC 3D NAND閃存,實現從64層直接到128層的跨越發展。據Data TrendForce預計到2021年,長江存儲將占據全球閃存市場8%的份額,也就是說紫光重金打造的長江存儲明年有望帶來超過200億的營業額。

以芯產業強化云產業的技術與市場優勢,以云產業帶動芯產業的縱深發展是紫光“芯云一體”戰略邏輯,也是紫光集團芯云的優勢所在。在紫光千億級芯片布局不斷開花結果的同時,云網板塊也頻傳重磅新聞——紫光正發力5G、云計算迎接“新基建”。

搶占“新基建”機遇

紫光集團董事長趙偉國在4月20日旗下新華三的線上領航者峰會表示:智能時代,算力、AI、通信、數據等將成為新的國家基礎實力,以數字化和智能化為鮮明特征的新基建,將會推動產業加速變革和轉型。紫光集團將繼續以“從芯到云”的發展戰略,擁抱新基建中的新機遇。

新華三同時發布“數字大腦計劃2020”,其中最重要的改變,就是將原業務能力平臺全新升級為“云與智能平臺”,構成數字大腦的核心引擎。會上,新華三還宣布今年將圍繞人工智能、高性能計算、大數據、通用計算及彈性計算發布16款新品。而這一系列動作還有一個大背景,那就是“紫光云與智能事業群”的成立。

4月8日,紫光集團宣布成立“紫光云與智能事業群”,有效整合旗下的新華三集團、紫光云技術有限公司、重慶紫光華山智安科技有限公司及紫光軟件系統有限公司在私有云、公有云、人工智能、視頻云、軟件服務等領域的整體能力,以全新的“紫光云”品牌面向市場,發展“云+智能”業務。

新成立的紫光云與智能事業群將紫光旗下多個產業公司的能力進行了深度整合,充分利用新華三在私有云、網絡設備方面的基礎底層能力和行業優勢、紫光軟件的應用集成能力和經驗、紫光華智視頻+AI面向場景和行業的下沉能力,以及紫光云的全棧云原生能力,形成了“云-邊-端”完整的一套解決方案。調整后的組織架構不僅激活了內生動力,還將有助于紫光集團更好地適應數字經濟時代面向新場景、面向用戶新需求,拓展服務范圍,提升行業競爭力。

放眼業界以云、人工智能等技術為重心的組織架構調整已是大勢所趨。比如,2018年,阿里云事業群升級為阿里云智能事業群,核心就是將阿里云與中臺的智能化能力相互結合,并形成更為強大的、智能化的技術基礎設施平臺。年初,華為也對架構進行調整,將CLOUD&AI BU與運營商BG、企業BG、消費者BG三個事業群并列。

伴隨云計算、人工智能、5G, 物聯網等技術的“新基建”提檔加速,產業數字化、數字產業化迎來發展新機遇。在筆者看來,紫光并不滿足于在上游芯片產業的初戰告捷。如何進行芯云的資源整合和創新,擴大整體市場用戶和業務規模,并打造出產業上、下游一體化優勢將成為紫光下一階段的重點。

外延引入產業戰略資源

從內生構建產業鏈到外延引入戰略資源,紫光正在全面激活“從芯到云”戰略縱深發展的動力機制。

4月10日,為引入紫光股份有限公司未來發展重要戰略資源,紫光集團下屬全資子公司紫光通信,擬通過公開征集轉讓方式協議轉讓其持有的紫光股份,占紫光股份總股本 17.00%。

業內分析師認為,在保持控股權股東地位不變的前提下轉讓部分紫光股份的股份,一方面有利于紫光集團回籠資金,優化財務結構,補充流動資金,增強償還債務能力;更重要的另一方面,隨著云計算產業發展和5G建設景氣周期,紫光股份在海外市場以及運營商市場業績驚人,如能像媒體報道所說,引入像互聯網巨頭或三大運營商這樣的合作伙伴,必定能發推動紫光股份實現跨越式發展,更好為紫光集團筑牢芯云戰略中“云”的基石。而此次紫光股份的定增聚焦5G、云計算,引入相關產業鏈優質戰略投資者,無論是從管理經營層面,還是在研發及核心技術、產業上下游、采購及銷售等方面,都將建立起長效發展機制。

從紫光股份的年報中看到,2019年實現了營業收入540.99億元,同比增長11.92%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.43億元,同比增長8.08%。其中,紫光研發投入39.4億,占銷售收入的比重為7.3%,而數字化基礎設施與服務的收入增速為33%。

國盛證券根據關鍵假設和2019年報情況調整盈利預測,預計2020-2022年營業收入分別為627.14億、702.27億和784.39億,歸母凈利潤分別為22.60億、27.59億和33.76億??紤]5G時代來臨以及服務器行業需求拐點,維持“買入”評級。

隨著云計算和5G“新基建”建設景氣周期,多家評級機構均給出“買入”評級,認為紫光股份有望實現持續增長。

定增的春天到了

對于定增,其實近來資本市場頗為熱情,甚至有觀點拋出“定增的春天到了”。

定增也叫非公開發行,于2006年出現。剛一推出,就占據上市公司股權類融資的主體,到2013年,定增迎來了高速增長時期,成為市場的主流品種,從3000億左右的規模急劇增長,攀升到萬億規模。但隨后定增的發展就進入一波三折的狀態,2015年后在監管和市場調整之下,定增市場降溫,規模開始出現大幅度下降,直到2020年2月14日,證監會發布實施《關于修改<上市公司非公開發行股票實施細則>的決定》(下稱“再融資新規”),對A股再融資政策予以調整。

再融資新規的出臺重新點燃了沉寂已久的定增市場。截至4月26日,已有311家A股上市公司發布非公開發行預案,數量遠遠高于去年同期。首批搶食者一字漲停,有定增預案的高科技公司最受資金關注,比如隆盛科技、元力股份、凱萊英等。ST湘電股份在推出定增方案的當天股價漲停,并在隨后8個交易日實現了股價翻番。前兩天,華誼兄弟公布定增方案,開盤后也一字漲停。

再融資新規實施兩個月來,越來越多定增方案開始突出產業邏輯,產業巨頭紛紛利用定增整合產業資源。從紫光股份的云網產業戰略角度看,定增方案將為之筑起5G、云計算產業的技術堡壘。

無論是進行內部芯云產業鏈的升級,還是通過外部資本市場引入戰略資源,紫光開始發力5G、云計算,已在新基建的黃金跑道上卡好了位。

免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。


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