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繼續“奔?!?!油脂期貨集體上攻 棕櫚油主力漲逾2%領漲

11月29日消息,國內商品期貨日盤漲多跌少,瀝青、棕櫚、塑料及紅棗期貨漲幅居前,其中油脂期貨集體上漲,棕櫚油主力合約突破階段新高,菜油、豆油漲幅明顯。業內人士表示,從基本面角度來看,目前棕櫚油市場并未出現利空消息,價格回調更多是因大漲之后資金出現調整以及對價差拉大情況的修復。后市隨著預期的逐步兌現,棕櫚油期貨還將帶領油脂期貨繼續“奔牛”。

截止日盤收盤,行情表現如下:

步入10月以來,國內棕櫚油期貨出現強勢上漲,主力2001合約一度從4630元/噸升至5730元/噸,資金的大量涌入使得棕櫚油期貨成為期貨市場上的明星品種。然而,11月26日,一根意外的“大陰線”使得多頭感到十分迷茫。不過,業內人士表示,從基本面角度來看,目前棕櫚油市場并未出現利空消息,價格回調更多是因大漲之后資金出現調整以及對價差拉大情況的修復。后市隨著預期的逐步兌現,棕櫚油期貨還將帶領油脂期貨繼續“奔牛”。

中糧期貨分析師賈博鑫表示,11月26日棕櫚油期貨出現的大跌走勢并不能改變其上漲的趨勢。目前來看,棕櫚油期貨牛市已經開啟,不管從空間上還是時間上來看,均有較大想象空間。從供應方面來看,今年厄爾尼諾現象造成東南亞地區降雨減少,將影響到四季度至明年一季度棕櫚油產量。另外,由于今年7月份之前,棕櫚油價格連續下跌,馬來西亞和印尼種植園減少了施肥量,也將影響到棕櫚油產量。兩者疊加,幾年一遇的減產行情已經拉開帷幕。從需求方面來看,需求端的故事主要體現在印尼和馬來西亞先后宣布將以棕櫚油為原料的生物柴油摻混比例提升至B30及B20,預計對于棕櫚油消費量的提升將分別在300萬噸及50萬噸-80萬噸左右。此外,從庫存方面來看,盡管棕櫚油價格已出現較大漲幅,但庫存并未出現顯著走低。因此,此后幾個月的馬來西亞棕櫚油局(MPOB)庫存數據將至關重要,如果減產預期逐步兌現,庫存向下想象空間將很大。而如果去庫存速度和幅度加大,可能會見到棕櫚油期貨更大的上漲行情。

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棕櫚油進入減產季節

過去一段時間,受國內植物油需求改善以及馬來西亞等地棕櫚油增產低于預期的支撐,國內外棕櫚油價格表現搶眼,尤其是印尼提高未來生物柴油摻兌比例,進一步提振棕櫚油市場。隨著我國元旦春節植物油需求旺季和馬來西亞、印度尼西亞棕櫚油生產國雨季的到來,國內外棕櫚油市場預計仍將維持偏強走勢。

國際棕櫚油進入減產周期

今年春季馬來西亞和印尼降水偏少,棕櫚油產區干旱狀況明顯,加之夏季干旱持續,一些種植者為了節省成本減少了化肥的使用,直接影響了棕櫚油單產水平,很可能使未來幾年棕櫚油的產量受到持續性的影響。

馬來西亞和印尼的環保人士,以及一些非政府組織,為保護猩猩、侏儒象等野生動物,堅決反對砍伐森林種植棕櫚油樹木,今年印尼棕櫚油的產量難以增長,馬來西亞棕櫚油的產量雖然增長,但增幅明顯低于年初預期。

此外,目前已經進入冬季,馬來西亞和印尼進入了雨季。隨著降雨天氣的增多,棕櫚油開始進入到季節性減產周期,這一季節通常會令國際棕櫚油庫存降低,繼而對棕櫚油價格產生支撐作用。

生物能源題材支持棕櫚油

今年10月份印尼政府宣布將于2020年1月起全面實施生物柴油B30計劃,即生物柴油的摻兌比例由20%提升到30%,生物柴油的消費量將提升到95.9億升,約折合834.34萬噸,這預示著2020年印尼用于生產生物燃料的棕櫚油將增加240萬—300萬噸。即便2020年印尼棕櫚油產量不出現下滑,依據近幾年印尼棕櫚油產量的狀況看,其產量增幅僅處于200萬—300萬噸水平??梢?,這一政策將消化棕櫚油增產的部分,繼而令棕櫚油進入供需平衡,甚至產不足需的格局。

馬來西亞也有提升生物柴油消費量的計劃,將于2020年年初推行B20計劃,這將使其在2020年增加生物柴油消費130萬—150萬噸,必然利多棕櫚油市場價格。

棕櫚油進口成本仍處高位

隨著國際棕櫚油產量低于預期、庫存數據有所下降,國際棕櫚油價格持續走高,目前馬來西亞棕櫚油離岸價格處于652美元/噸,到我國港口約為680美元/噸,即折合約5790元/噸,較10月初上漲超過了1000元/噸,進口成本的高企自然推漲國內棕櫚油的現貨和期貨價格。雖然近兩個多月國內棕櫚油進口量增加,但全國港口棕櫚油庫存量一直處于62萬噸上下,并未對市場構成過大壓力。

除此以外,我國即將進入12月份,隨著元旦、春節的到來,食用油的消費也將逐漸旺盛,今年天氣溫度較以往年份略高,各地食品廠商和餐飲機構對棕櫚油、豆油的采購亦較往年增加,這會繼續支持國內棕櫚油價格。

整體來看,隨著馬來西亞和印尼進入棕櫚油減產周期,在進口棕櫚油成本高企以及未來生物柴油政策預期的支持下,國內外棕櫚油的價格依舊會維持偏強的運行態勢。


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