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上半年平均收益率超10%!黃金基金已賺到一個漲停板 基民還有機會上車嗎

上半年市場風險偏好急轉直下,受益于國際金價大幅上揚,布局黃金基金的投資者成為大贏家。

從目前所公布的黃金基金二季報來看,全市場的黃金基金業績普遍較為優異,不少還沒上車的投資者已開始摩拳擦掌,躍躍欲試。

上半年平均收益率超10%

2019年二季度,全球黃金市場大幅上漲,紐約Comex金價從2019年3月底的1297美元漲至2019年6月底的1412美元,漲幅近9%。受益于此,全市場19只黃金基金的業績表現突出。

細分來看,主題基金前海開源金銀珠寶C凈值增長率達到18.81%;主題ETF中,華安易富黃金ETF聯接A、華安易富黃金ETF聯接C、國泰黃金ETF及聯接基金、博時黃金ETF及聯接基金、華安黃金ETF及易方達黃金ETF的收益皆在10%以上。

此外,4只黃金主題QDII基金也表現不錯,嘉實黃金與諾安全球黃金的凈值增長均在9%左右。

(數據來源:Wind 截至日期:2019年6月30日)

三種黃金基金有何區別

事實上,黃金作為唯一同時具有貴金屬和貨幣特征的投資品種,其通常因抗通脹和對沖貨幣貶值的作用受到重視,而投資黃金基金相對于其他黃金產品,在費用、渠道和流動性等方面都具有明顯優勢。目前市場上共有三種類型的黃金基金,分別是黃金ETF、黃金主題QDII以及黃金主題投資基金。

黃金ETF絕大部分基金財產以黃金為基礎資產進行投資,緊密跟蹤國際黃金價格;

黃金主題QDII主要投資于海外市場的黃金ETF,兩類基金與國內A股關聯度不高。

黃金主題投資基金從國內市場來看,目前有一只前海開源金銀珠寶A和前海開源金銀珠寶C。主要投資于金銀珠寶主題相關證券,包括滬深兩市中與黃金、珠寶及稀有金屬的生產、制造和銷售相關的上市公司發行的證券,以及黃金等貴金屬價格具有較高收益相關性的、信用評級較高的債券等。

四個方面選擇黃金基金

投資者在選擇黃金基金時,可以從長期業績、波動性、規模以及買賣方式上進行考慮。

比如,從4只QDII基金的長期業績表現來看,嘉實黃金與諾安全球黃金基金的表現較為突出。從控制回撤的能力來看,諾安全球和易方達的表現不錯。

(數據來源:Wind 截至日期:2019年6月30日)

對于ETF基金來說,規模的大小關系到基金的流動性,應當優先考慮規模較大的ETF進行投資,這樣成交金額越大、換手率越高。

按規模排名來看,規模最大有華安黃金ETF,雖然其二季度規模份額縮水較大,但仍有55.84億元,其他如博時黃金ETF聯接、華安易富黃金ETF聯接都在20億以上。

截至2019年二季度,從市場上14只基金的份額變動情況來看,易方達黃金ETF聯接C的份額增長較大,且近幾年的規模持續增長,從2018年二季度規模不足1億的情況下,增長至現今的2.8億規模,從持有人結構來看,基本以個人投資者為主。另外,博時ETF I和D類基金、前海開源金銀珠寶C份額縮水較多。

(數據來源:Wind 截至日期:2019年6月30日)

值得注意額是,基金不同份額的申贖費用及申購方式也有所差別?;鹈Q后面跟的英文字母很多種,甚至有I和D,每一種代表的意義不一樣。如博時黃金I和D的區別在于D類基金指只在博時官網銷售的基金,I類是即為存金寶,暫時免申購贖回費。

黃金基金經理對后市現分歧

盡管黃金成為今年以來表現最好的資產之一,但還是有一些基金經理的觀點較為謹慎。嘉實黃金的基金經理何如和陳正憲認為,展望2019年第三季度,黃金或將重回震蕩。

一方面,當前市場對于美聯儲7月降息預期較強,但7月是否將降息仍不確定。另一方面,隨著G20的召開貿易問題再次進入緩和期,但未來是否重啟無法預估,外圍環境的諸多變數將對金價產生影響。

不過,大多數基金都在表達對黃金的樂觀看法。

匯添富黃金及貴金屬的基金經理賴中立在二季報中表示,目前美國經濟步入擴張晚期的跡象越來越明顯,衰退再次纏繞美國經濟,疊加美元指數可能正處于下行周期的初始階段,黃金或迎來新一輪的牛市。

我們認為,這波黃金上漲行情可能會持續較長時間,直到美國經濟衰退中期??紤]到當前全球經濟下滑,美國經濟增長放緩與降息預期,我們轉變為相對樂觀的觀點,整個二季度,本基金維持合同范圍內偏高的倉位。

諾安全球黃金基金的基金經理宋青也在二季度報告中稱,未來將維持高倉位跟蹤。

展望未來,我們對金價表現持樂觀態度。一是全球經濟增速放緩甚至進入衰退。二是央行貨幣政策寬松,負利率再現。三是對風險類資產持謹慎態度。四是金價二季度末走勢強勁。六月份以來價格的快速拉升,我們覺得有過快過急的嫌疑,三季度傾向于高位盤整,待到合適的機會再進一步上揚。


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