第一金融網歡迎您!
當前位置:首頁 >基金 > 正文內容

白馬股變黑天鵝?爆雷股的五個特征

在A股市場上,只有你想不到,沒有做不到。2018年在一片滾滾大雷中慘淡收官,2019年又在雷聲震天中開始,2019年資本市場爆雷的現象,似乎比往年來得更早一些,自康美帝國崩塌以來,曾經備受青睞的白馬股頓時就成為了重災區。

康美藥業、康得新、三安光電(10.32 -4.44%,診股)、亨通光電(15.93 -1.61%,診股)、歐菲光(8.00 -1.84%,診股)等相繼從白馬股的神壇上跌落,曾經追捧的“白馬股”變成了“黑天鵝”,明星級企業東阿阿膠(33.16 -1.49%,診股)和大族激光(29.38 -6.46%,診股)中報預告業績爆雷,引發整個市場關注。圣萊達(8.43 -3.33%,診股)更是上演了因財務造假被證監會頂格處罰60萬元,但通過退稅卻獲得250萬元收入的奇葩操作。

對于投資者而言,在投資的過程中最害怕的莫過于踩雷,上周排排君和大家探討了私募中如何避雷的方式,這周我們一起來看看應該怎么去識別出哪些上市公司最有可能出現爆雷行情。

第一,看現金流

現金流對于一個上市公司而言就如同一個人的血脈,衡量一個上市公司如何,第一步就是通過其經營性現金流來判斷,以此來評估上市企業是否有資金鏈斷裂的風險。通常而言,那些現金流常年少于利潤的公司,雖然利潤很多但都是應收賬款,企業對于那部分利潤缺乏支配能力。

公司的日常經營基本上依賴于融資,在這樣的情況下,該企業的負債率和質押率一般都很高,一旦現金出現斷裂,公司的利潤就很有可能出現暴跌。而如果一個上市企業多年以來利潤都十分可觀,但是經營現金流卻很差,公司的營收款項和存活也很高,那么這個公司一定是靠著融資在運轉,這樣的企業出現爆雷的可能性十分大。

1.jpg

第二,看企業的整體負債水平

對于上市公司來說,擁有負債是一件十分正常的事情,負債通常分為長期負債和短期負債,長期負債都是企業發行的公司債券和應付票據等,其特性是企業需要支付債權人每期的利息,而短期負債則是企業的正常經營周轉所用如應付賬款等。

在進行投資時,我們需要看看長期負債在公司整體資產中的比重有多少,如果這家企業的負債比重超過了100%,如股權質押、應付賬款過高、應付利息過高等,那么在一定情況下說明這家企業的負債過重。以長期投資的角度看并不適合去進行投資,因為很有可能會出現資不抵債的現象。因此,盡量去尋找那些負債率不超過100%的上市公司,以防止踩雷。

第三,看是否“存貸雙高”

根據對爆雷個股的觀察可以看到,出現爆雷的上市企業往往都會長時間存在“存貸雙高”+控股股東高質押比例+較高的財務費用等特征。“存貸雙高”主要是指上市公司財務報表上的存款余額和借款余額都維持在相對較高的水平,比如那些對現金流進行造假的企業相對較為隱蔽,如康美藥業和康得新等在現金流上似乎看不出什么問題。

但值得注意的是,這兩家涉嫌財務造假的企業都具有一個特點,即賬戶上有大量現金的同時卻背負著高額負債。因此我們在進行股票投資的時候要注意,多疑惑一下為什么這家公司如此賺錢如此有錢卻還需要大幅借貸?利息收入是否與所擁有的現金相符?順藤摸瓜來驗證是否存在現金短缺問題。

第四,看計提壞賬

計提壞賬這一招備受上市公司的青睞,尤其是在宏觀外部環境發生變化的時候,不少上市公司都會借機把部分應收賬款一次性計提以實現“輕裝上陣”,為后面的賣殼做好準備。因此,投資者在挑選公司時,對于那些應收賬款增速明顯高于同行、也高于營業收入同期增速的上市公司應該高度重視,謹慎對待。

上市公司的壞賬計提很有可能集中出現在一季度報或者半年報中,因為按照慣例來說,部分上市公司會在年初或者一季度向外界披露新增訂單和大客戶,通常這個時候投資者需要重點關注上市公司的客戶情況,如果上市公司客戶陷入債務違約風險或債券評級遭到下調的,那么在很大程度上會拖累到該上市公司。對于那些應收賬款快速飆升的上市公司一定要高度警惕,尤其關注文化傳媒、環保園林、外貿企業、輕工制造等行業。

第五,看凈利潤增長率和資產周轉率

一個公司如果可以在A股上市,那么說明它一定具有自己的核心產品與業務,如果是一家優秀的上市企業,那么它的產品市場份額一定會逐步上升,凈利潤呈現給投資者的也是穩步上升的。而如果一家上市企業的產品得不到市場認可,市場需求出現不斷下滑的現象,在產品賣不掉的情況下就會出現凈利潤的下滑。

對于股東而言,一個上市企業如果沒有凈利潤的流入也意味著股東沒有現金流的流入,即一個企業缺少了“造血的能力”,那么這個企業的經營就是無法持續的,如果想要保住上市公司這個殼就必須變賣企業自身的固定資產來維持凈利潤增長率,固定資產不斷減少勢必會影響到企業的正常運營。因此在投資時,投資者應該盡量尋找那些凈利潤增長高但資產周轉率比較低的公司。


打牌赢钱软件 正规的股票杠杆公司 企业股票下跌 唐山港股票行情 股票期权开户 炒股要如何开户 最好的短线炒股平台 今日头条股票 上海股票代码 购买股票平台 股票趋势选股